「銀行に預けても利息はスズメの涙。でも、この株を買えば毎年5％も配当金がもらえる！」
投資の勉強を始めると、必ずと言っていいほど魅力的に見えるのが「高配当株」です。配当利回り（株価に対して何％の配当金がもらえるか）が5％や6％といった数字を見ると、つい買いたくなってしまいますよね。
しかし、投資の世界には「利回りが高すぎる株にはウラがある」という鉄則があります。
今回は、投資初心者が絶対に引っかかってはいけない「高配当株の3つのワナ」と、本当に安全な高配当株の見分け方をやさしく解説します。
そもそも「配当利回り」はどうやって計算する？
ワナの正体を知る前に、まずは利回りの計算式を知っておく必要があります。
配当利回り（％） ＝ 1株あたりの配当金 ÷ 現在の株価 × 100
この計算式から分かる重要な事実があります。それは、利回りが上がる（％が大きくなる）条件は以下の2つしかないということです。
- 会社が配当金を増やしたとき（ポジティブ）
- 会社の株価が下がったとき（ネガティブ）
実は、ランキング上位にいる異常に利回りが高い銘柄の多くは「2」のパターンです。これが、最初のワナに繋がります。
ワナその1：業績悪化で「株価」が急落しているだけ
これが最も多く、最も危険なワナです。
例えば、株価が「1,000円」で、配当金が「50円」もらえる株があったとします。この時の配当利回りは【5％】です。 しかし、この会社が大失敗をして大赤字になり、株価が半分の「500円」に大暴落したとします。配当金が50円のままだとすると、計算上、配当利回りはなんと【10％】に跳ね上がります！
この「10％」という数字だけを見て飛びつくとどうなるでしょうか？ 大赤字の会社がいずれ配当金を払えなくなり（無配転落）、さらに株価が下がり続けることで、「数千円の配当金をもらうために、株の値下がりで数万円の大損をする」という悲惨な結末を迎えてしまいます。
ワナその2：身を削って配当を出す「タコ足配当」
次に注意したいのが「利益が出ていないのに、無理して配当を出している会社」です。
本来、配当金というのは前回お話しした「当期純利益（最終的な手残り）」の中から、株主へのお小遣いとして支払われるものです。 しかし、中には「今年は赤字だったけれど、株主が離れていくのが怖いから、過去の貯金を切り崩して配当金を払おう」とする会社があります。
これを、お腹を空かせたタコが自分の足を食べて生き延びる姿に例えて「タコ足配当」と呼びます。 タコの足がいつか無くなるように、貯金を切り崩す配当は長続きしません。いずれ限界が来て配当金がゼロになり、株価も大暴落してしまいます。
ワナその3：今年だけの「一時的なお祭り（特別配当）」
「業績も悪くないし、タコ足配当でもないのに利回りが高い！」という時に疑うべきワナです。
会社によっては「創業50周年記念！」や「たまたま持っていた工場が高く売れたから還元します！」といった理由で、今年だけ特別に上乗せして配当金を払うことがあります（記念配当・特別配当と呼びます）。
これは一見ラッキーですが、来年には通常の金額に戻ってしまうため、「ずっと高配当が続くと思って買ったのに、翌年から利回りがガタ落ちした…」とガッカリすることになります。
安全な「本物の高配当株」を見分ける3つのチェックポイント
では、どうすれば危険なワナを避け、金の卵を産んでくれる「本物の高配当株」を見つけることができるのでしょうか？ 株を買う前に、証券会社のアプリや企業のサイトで以下の3つをチェックしてください。
① 業績は右肩上がりか？
配当金の原資は「企業の利益」です。前回学んだ「営業利益（本業の稼ぎ）」や「当期純利益」が、毎年安定して黒字になっているか、少しずつでも成長しているかを確認しましょう。
② 「配当性向」に無理はないか？
配当性向（はいとうせいこう）とは、「稼いだ純利益のうち、何％を配当金に回しているか」という指標です。 これが100％を超えていたら、稼ぎ以上の配当を出している「タコ足配当」のサインです。一般的に、無理なく継続できる配当性向の目安は「30％〜50％程度」と言われています。
③ 過去に何度も「減配」していないか？
過去10年ほどの配当金の推移を見て、「業績が少し悪くなっただけですぐに配当金を減らす（減配する）会社」ではないかを確認しましょう。逆に、何年も連続で配当金を増やし続けている「連続増配銘柄」は、非常に安心感が高いと言えます。
まとめ
高配当株は、持っているだけでチャリンチャリンとお金が入ってくる素晴らしい投資先です。
しかし、「配当利回り（％）」というたった一つの数字だけで銘柄を選ぶのは、目隠しをして綱渡りをするようなものです。
高配当ランキングを見つけたら、「なぜこの会社の利回りはこんなに高いのだろう？」と一歩立ち止まり、利益の推移や配当性向をチェックするクセをつけてみてください。 そのひと手間が、あなたの大切な資産を「ワナ」から守ってくれますよ！
コメント